2月10日凌晨1時(shí)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）公布的2017年第二份月度供需報(bào)告顯示，美豆數(shù)據(jù)均未調(diào)整，庫(kù)存高于市場(chǎng)預(yù)期，阿根廷大豆產(chǎn)量調(diào)降幅度低于市場(chǎng)預(yù)期。

在過(guò)去的多數(shù)年份，1月USDA報(bào)告均出現(xiàn)較大調(diào)整，如2007、2008、2011、2016等年份均調(diào)低美豆產(chǎn)量預(yù)估，報(bào)告當(dāng)日美豆期價(jià)分別出現(xiàn)不同程度的上漲。不過(guò)，近幾年2月USDA報(bào)告則相對(duì)平淡。本次報(bào)告出臺(tái)后，CBOT大豆期貨3月合約價(jià)格小幅回落0.85%至1049.6美分/蒲式耳。

USDA報(bào)告未大調(diào)整

可以看到，1月中下旬至2月初美豆出口凈銷售及出口檢驗(yàn)量均好轉(zhuǎn)。在南美大豆集中上市及出口前，市場(chǎng)相對(duì)看好美豆出口，不過(guò)本次報(bào)告并未如預(yù)期般上調(diào)美豆出口，使得美豆期末結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存預(yù)估維持USDA1月報(bào)告的4.20億蒲式耳不變。

分析人士稱，盡管本次報(bào)告并未對(duì)南美巴西及阿根廷大豆出口作出調(diào)整，但美國(guó)方面仍對(duì)未來(lái)南美大豆對(duì)海外消費(fèi)市場(chǎng)的爭(zhēng)奪充滿擔(dān)憂。USDA1月報(bào)告對(duì)美豆出口預(yù)估相對(duì)于往年略顯悲觀，本次報(bào)告未做調(diào)整，預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月USDA報(bào)告繼續(xù)調(diào)升美豆出口預(yù)估的概率進(jìn)一步縮小。

美豆國(guó)內(nèi)壓榨量維持不變。盡管出口數(shù)據(jù)未做調(diào)整，USDA對(duì)美豆未來(lái)整體消費(fèi)仍維持相對(duì)平衡的預(yù)期，從一定程度上說(shuō)也是在延續(xù)1月報(bào)告供需調(diào)整預(yù)期。美豆走勢(shì)在兩次報(bào)告間基本維持寬幅震蕩，且在相對(duì)高位的1020-1070美分區(qū)間。美豆農(nóng)場(chǎng)平均價(jià)格相比上個(gè)月的9-10美元/蒲式耳繼續(xù)縮窄至9.10-9.90美元/蒲式耳，維持在盈利區(qū)間，高于上年同期的8.95美元/蒲式耳。

南美方面，巴西大豆產(chǎn)量、出口及期末庫(kù)存預(yù)估維持不變。阿根廷大豆產(chǎn)量及期末庫(kù)存預(yù)估分別下調(diào)150萬(wàn)噸及110萬(wàn)噸，導(dǎo)致全球大豆期末庫(kù)存預(yù)估下調(diào)194萬(wàn)噸。單純的從本次USDA報(bào)告調(diào)整看，南美大豆總產(chǎn)量較上月有所下滑，但是同樣應(yīng)當(dāng)看到巴西大豆10400萬(wàn)噸的產(chǎn)量預(yù)估遠(yuǎn)高于去年的9650萬(wàn)噸并處于創(chuàng)紀(jì)錄高位。

天氣炒作仍然看阿根廷

曾經(jīng)讓期價(jià)暴漲了20%的重磅利好——阿根廷天氣炒作卷土重來(lái)，并左右CBOT大豆的走勢(shì)。2016年一季度洪災(zāi)毀掉了阿根廷新豆5%的收成，帶來(lái)了絕佳的做多機(jī)會(huì)。2017年，從播種初期的旱災(zāi)到生長(zhǎng)初期的洪災(zāi)，極端惡劣天氣頻繁造訪阿根廷，國(guó)際行業(yè)機(jī)構(gòu)競(jìng)相調(diào)低其大豆播種面積及產(chǎn)量預(yù)估，CBOT大豆一改去年底以來(lái)的頹勢(shì)，一度上沖到6個(gè)月高位1080美分/蒲式耳。