2月10日凌晨1時，美國農(nóng)業(yè)部（USDA）公布的2017年第二份月度供需報告顯示，美豆數(shù)據(jù)均未調(diào)整，庫存高于市場預期，阿根廷大豆產(chǎn)量調(diào)降幅度低于市場預期。

在過去的多數(shù)年份，1月USDA報告均出現(xiàn)較大調(diào)整，如2007、2008、2011、2016等年份均調(diào)低美豆產(chǎn)量預估，報告當日美豆期價分別出現(xiàn)不同程度的上漲。不過，近幾年2月USDA報告則相對平淡。本次報告出臺后，CBOT大豆期貨3月合約價格小幅回落0.85%至1049.6美分/蒲式耳。

USDA報告未大調(diào)整

可以看到，1月中下旬至2月初美豆出口凈銷售及出口檢驗量均好轉。在南美大豆集中上市及出口前，市場相對看好美豆出口，不過本次報告并未如預期般上調(diào)美豆出口，使得美豆期末結轉庫存預估維持USDA1月報告的4.20億蒲式耳不變。

分析人士稱，盡管本次報告并未對南美巴西及阿根廷大豆出口作出調(diào)整，但美國方面仍對未來南美大豆對海外消費市場的爭奪充滿擔憂。USDA1月報告對美豆出口預估相對于往年略顯悲觀，本次報告未做調(diào)整，預計未來幾個月USDA報告繼續(xù)調(diào)升美豆出口預估的概率進一步縮小。

美豆國內(nèi)壓榨量維持不變。盡管出口數(shù)據(jù)未做調(diào)整，USDA對美豆未來整體消費仍維持相對平衡的預期，從一定程度上說也是在延續(xù)1月報告供需調(diào)整預期。美豆走勢在兩次報告間基本維持寬幅震蕩，且在相對高位的1020-1070美分區(qū)間。美豆農(nóng)場平均價格相比上個月的9-10美元/蒲式耳繼續(xù)縮窄至9.10-9.90美元/蒲式耳，維持在盈利區(qū)間，高于上年同期的8.95美元/蒲式耳。

南美方面，巴西大豆產(chǎn)量、出口及期末庫存預估維持不變。阿根廷大豆產(chǎn)量及期末庫存預估分別下調(diào)150萬噸及110萬噸，導致全球大豆期末庫存預估下調(diào)194萬噸。單純的從本次USDA報告調(diào)整看，南美大豆總產(chǎn)量較上月有所下滑，但是同樣應當看到巴西大豆10400萬噸的產(chǎn)量預估遠高于去年的9650萬噸并處于創(chuàng)紀錄高位。

天氣炒作仍然看阿根廷

曾經(jīng)讓期價暴漲了20%的重磅利好——阿根廷天氣炒作卷土重來，并左右CBOT大豆的走勢。2016年一季度洪災毀掉了阿根廷新豆5%的收成，帶來了絕佳的做多機會。2017年，從播種初期的旱災到生長初期的洪災，極端惡劣天氣頻繁造訪阿根廷，國際行業(yè)機構競相調(diào)低其大豆播種面積及產(chǎn)量預估，CBOT大豆一改去年底以來的頹勢，一度上沖到6個月高位1080美分/蒲式耳。